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仇彦英新闻晨报股市震荡关注业绩(新闻)

发布时间:2021-11-19 13:55:26 阅读: 来源:领针厂家

仇彦英新闻晨报:股市震荡关注业绩

仇彦英新闻晨报:股市震荡关注业绩 更新时间:2010-12-23 7:58:09   面对不断升温的通货膨胀预期,“通胀牛市论”或者“通胀无牛市论”莫衷一是。在对历史数据进行分析的基础上,不妨进行规律性的分析。

通货膨胀是指商品服务价格水平的持续显著上涨,这里的重点在于持续上涨。成熟市场在CPI超过3%后可能就是无法容忍的通货膨胀,而新兴市场5%以上的物价水平可能并不是大惊小怪的事情。一般来说,温和的通货膨胀能够对经济增长起到一定促进作用。急剧的通货膨胀对经济秩序和社会稳定产生严重的负面影响。历史上,1993年至1995年三年内我国出现了两位数以上的通货膨胀,中国经济出现了严重的不均衡,三年CPI分别达到14.7%、24.1%、17.1%。在此期间,股市进入长期的熊市状态,上证指数最大跌幅达到58%。

1998年,东南亚金融危机爆发,主要是亚洲国家经济低迷,中国进入通缩期,当年CPI为-0.8%,1999年为-1.4%年,上证指数最大跌幅12%,1000点岌岌可危,后来出现了著名的“5·19”行情。2002年,在新经济泡沫破灭后,全球经济仍然低迷,中国为保持稳定的经济增长,使用多种政策手段,如宽松的货币政策、积极的财政政策,GDP增速达到9.1%,但CPI为-0.8%,仍属通缩期。在此期间,我国股市表现低迷,上证指数最大跌幅18%。

从2003年1月到2004年3月,我国经济开始进入快速增长阶段,GDP增速超过10%,物价水平开始从通缩逐步上行,我国股市也迎来新经济泡沫破灭以来最好的表现期,期间上证指数最大涨幅达到36%。2006年到2007年8月,我国经济进入快速扩张期,房地产成为主要的标志,我国物价逐月走高,2007年CPI达到6.5%。当年遇到是罕见的牛市行情,上证指数连续连年的累计最高涨幅达到4.3倍,上证指数创下的6124点相当长时间内只能仰望。

目前我国已经进入新的物价上涨期,近期的CPI仍然处于温和状态。按照规律,在经历了连续上涨且处于长期均值附近,CPI后期会进入盘整期。但CPI进入盘整期,宏观政策由保增长转向对抗通货膨胀压力,都会引发股市的震荡调整格局。这种震荡将主要由政策变化、CPI走势来引导,而震荡的空间更取决于市场估值水平、盈利增长预期。单纯从指数运行看,上证指数仍然得到2800点的基本支撑。按照全年30%的净利润增长率,A股市场20倍的市盈率水平,沪深300指数16倍的市盈率,估值合理对股价有支持。

2010年将结束,围绕着年报业绩的股市行情即将展开。投资者一方面应该回避业绩预亏、预减的股票,另一方面应该把注意力主要放在业绩预增的一批上市公司上。按照规律,如果上市公司符合行业成长性高、公司业绩增长预期稳定、股价估值适当、具备高送转股条件等四个要素支持,其股票一般具备获得超额收益的潜力。统计显示,四季度业绩预增的增速选择成长性较好的个股共20只,包括锦富新材、壹桥苗业、巨星科技、星网锐捷、兴森科技、科伦药业、海康威视、汉森制药、回天胶业、众生药业、焦点科技、日海通讯和众业达等,投资者不妨予以关注。

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